比特币MVRV比率回落至长期均值：历史或将重演，BTC能否再创辉煌？

发布时间：2025-05-15 03:19:47 来源：杜仲山楂猪肚汤网 作者：宏观研究

比特币MVRV比率目前已回落至长期平均值，这一现象曾在历史上引发强劲的看涨行情。

近期，比特币价格在经历4月下旬的显著反弹后，市场进入了短期的不确定性阶段。从4月19日的84,466美元飙升16%至5月2日的97,938美元高点后，比特币价格进入横盘整理期。

过去两个交易日中，比特币出现盘中下跌，市场信号显示今天可能迎来第三次回调，目前价格徘徊在93,901美元左右。尽管如此，链上指标仍显示出潜在的看涨趋势正在酝酿。

比特币MVRV比率重回看涨区域

最重要的信号来自比特币MVRV比率，该比率目前已回归至长期均值1.74。根据到Glassnode的数据，这一水平通常被视为市场整合阶段的重置区域。

从历史数据来看，这种回调通常会降低未实现收益，为新的看涨周期奠定基础。例如，在2024年8月，比特币MVRV比率也曾降至这一水平，随后市场迎来了强劲的上涨趋势。从2024年9月至11月，比特币连续三个月录得正收益。

这一轮上涨延续至12月，唐纳德·特朗普总统胜选的乐观情绪推动比特币价格创下108,364美元的历史新高。尽管比特币在峰值附近经历了3.17%的回调，但市场整体表现依然强劲。

值得注意的是，比特币 MVRV Ratio最近再次回到1.74，这表明市场可能正在进行类似的重置，有望开启新一轮上涨趋势。

作为背景信息，MVRV比率衡量市场价值与已实现价值之间的比值，帮助投资者判断比特币是否被高估或低估。当比率下降至均值时，通常表明市场进入稳定阶段，并具备进一步上涨的潜力。

其他支持看涨前景的链上指标

除了比特币MVRV比率外，其他几个链上指标也为看涨前景提供了支撑。目前，流通中的比特币供应中有88%仍处于盈利状态，主要集中在95,000美元至100,000美元区间购买的投资者。

88%#bitcoin供应仍然有利润，买家的损失集中在95,000美元 - $ 10万美元的范围内。该指标也从其长期平均值中反弹，表明投资者的期望很广泛而没有广泛的投降。pic.twitter.com/fL2oDrP0BR

- 玻璃节点（@GlassNode）2025年5月5日

这一分布表明大多数持币者仍处于有利位置，市场并未经历大规模的投资撤退。更重要的是，盈利能力指标也从长期均值中恢复，显示当前调整是健康的，而非恐慌驱动的抛售。

此外，已实现损益比率已回升至1.0以上。这表明卖方目前总体上正在实现利润而非亏损。这一信号还显示市场需求足以吸收获利压力，为潜在的市场复苏提供了积极支持。

比特币市场分析呈现分歧

与此同时，市场分析意见存在分歧。化名分析师Bitbull对市场保持坚定的看涨态度。在其最新的日线图评估中，他指出比特币已突破了下跌楔形模式。

$ btc看涨

从掉落楔子中突破

•清洁结构 •强大的动力

目前正在重新测试突破区（蓝色圆圈）。

下一条腿可以将我们送入130k+。

低于86K的无效。pic.twitter.com/EHygDNE3dp

- bitbull（@akabull_）2025年5月5日

他强调，突破具有强劲动能，并指出比特币目前正在重新测试突破区域，这可能为下一轮上涨奠定基础。Bitbull推测，下一次集会可能将价格推升至130,000美元以上，但若比特币跌破86,000美元，则下行风险将显著增加。

另一方面，知名市场分析师、Moon Capital创始人卡尔·穆恩（Carl Moon）则持谨慎态度。他观察到，比特币在4小时图上出现了楔形形态的破位，这通常是看跌信号。

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