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链上数据表明比特币牛市才刚刚开始

发布时间：2025-06-06 14:48:10 来源：杜仲山楂猪肚汤网作者：宏观研究

比特币的最新[飙升]引发了整个加密领域的新一轮兴奋。

随着加密货币徘徊在近期创下的历史高点附近，新数据表明比特币持有者的行为发生了变化，并且本周仍有很大的上涨潜力。

根据 Santiment 的最新鸣叫支撑这一看涨势头的一个重要链上信号是比特币持有量的平均美元年龄下降，这反映出流通中比特币的平均年龄正在下降。这一趋势在历史上与主要的牛市周期相一致。

过去五年经历了三次大牛市，Santiment 发现每次牛市都伴随着 BTC 平均持有年限的明显下降。自 4 月 16 日以来，这一指标已从 441 天下降至 429 天，这表明长期沉寂的“鲸鱼”开始转移其持有的比特币。

随着这些老币重新进入流通领域，市场正处于“史无前例”的牛市阶段的说法愈发可信。事实上，这一阶段可能是比特币历史上最重要的牛市之一。

进一步支持这一点，Glassnode 的分析透露，尽管比特币创下历史新高，但实际获利回吐量仅为 10 亿美元，不到 2024 年 12 月比特币首次突破 10 万美元时 21 亿美元的一半。

币龄分布显示，短期交易者占据主导地位，持有时间少于 1 个月的 BTC 占比从 44.6% 上升至 76.9%，而持有时间超过 6 个月的 BTC 占比则从 24.7% 下降至 13.4%。这表明，长期持有者普遍不愿以当前水平抛售比特币，这体现出投资者的信心增强，投机行为减少。

CryptoRank 的最新数据突显了宏观相关性的不断增强。比特币的价格走势越来越反映全球 M2 货币供应量的趋势。比特币目前是市值第五大的资产，似乎正更加密切地关注更广泛的流动性模式。

该图表包含M2的10周远期预测，M2历来是加密货币的领先指标。这表明全球流动性的变化先于比特币价格的波动。鉴于目前的M2预测显示持续增长，这些数据预示着加密货币在短期内可能持续上涨。