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从西班牙元到比特币：全球储备货币的演变与加密货币的未来

发布时间：2025-05-30 18:18:43 来源：杜仲山楂猪肚汤网作者：宏观研究

来源：Blockworks；编译：五铢，金色财经

“信任是地球上最强大的经济力量之一。”—— 查理·芒格

世界接下来会信任什么货币？

西班牙元（又名八比索，西班牙比索）是第一种全球货币。

从16世纪到19世纪，西班牙政府铸造的银币在世界六大洲流通，并在其中五个洲（欧洲部分地区、非洲、亚洲和美洲）作为法定货币。

在许多地方，这些银币非常受欢迎，你甚至可以把它们切成两半、四分之一或八分之一，作为找零使用（因此被称为“八比索”，指一整枚硬币）。

西班牙元并非真正的全球储备货币，但这仅仅是因为各国央行当时没有储备。

但它为世界各地的私人储蓄者提供了价值储存的储备——这使得今天的美元成为西班牙元在法定货币时代的制度化继承者。

这两种全球货币都发挥着相同的作用：通过提供近乎通用的交换媒介、记账单位和价值储存手段，减少国际贸易摩擦。

如今的全球储备货币在名称和符号上都向其前身致敬——美元符号“$”被认为是从西班牙货币马克演变而来的（因此，美元符号仍被称为“比索符号”）。

但债务问题更加严重。

第一枚美元于1792年确立为美国的基本货币单位，它是一枚银币，其金属含量与西班牙银币大致相同：约24克纯银（另加约2克铜以增强其耐用性）。

然而，美国政府铸造的美元数量远远不足以满足流通需求，因此西班牙银币继续与美元一起广泛流通——这两种美元在多年的日常交易中被视为可互换使用，甚至直到1857年，西班牙银币仍是美国的法定货币。

这很自然，因为两种美元的金属含量相同。

但西班牙银币的教训是，它的意义不仅仅在于金属本身。

相反，西班牙银币之所以成为第一种世界货币，是因为人们信任它的发行者。

17世纪，数十个国家发行了银币，但西班牙银元却备受青睐，因为它出自西班牙殖民地高度标准化的皇家铸币厂，并且背后有一个强大的帝国支持，该帝国严格控制质量，重视货币的完整性。

例如，人们不会称量收到的每一枚西班牙银元，也不会检查其纯度——如果银元来自西班牙铸币厂，他们就会相信它所含银的数量和质量都与西班牙政府宣称的一致。

然而，在拉丁美洲国家赢得独立后，西班牙失去了对银矿及其周边铸币厂的控制权，而这些银矿和铸币厂曾为世界供应西班牙货币。

拉丁美洲新独立的国家继续铸造几乎完全相同的银元——但政治不稳定导致铸币量不一致、故意贬值，甚至在监管不力的省级铸币厂制造伪造品。

部分原因是，世界各地的商人和银行家开始青睐英国和美国等更可靠的发行国发行的货币——这并不是因为他们拥有更多白银，而是因为他们更受信任。

这其中有一个教训。

英镑成为下一个全球货币，其背后支撑是其可兑换黄金的特性，以及人们对英国机构的信任——虽然英镑无法熔化，但人们相信英格兰银行会根据需要将其兑换成约7.3克黄金。

但全球货币的价值远不止其金属本身——对政府信用、央行稳定性及其金融市场流动性的信任很快变得同等重要。

19世纪，英镑——以黄金、合理的英国治理和伦敦先进的银行体系为支撑——取代西班牙元，成为大规模融资和储备的首选媒介。

当然，下一个全球货币完全摒弃了金属支撑：美元仅由我们对美联储、美国政府和美国金融市场的信任支撑。

但这种情况可能不会持续太久。

美国仍然拥有世界上最大的经济体、最深厚的金融市场和最强大的产权——但反复无常的政府政策和激烈的言论正让人们质疑他们应该在多大程度上信任美元。

以至于许多人正在重新思考下一步该信任什么。

肯·罗戈夫认为，下一个信任对象可能是中国的人民币。

他在“货币事务”播客节目中说：“很多国家不信任美国。他们宁愿与中国打交道。他们了解中国的生意，知道中国想要什么……他们宁愿让中国掌握（他们的信息），而不是唐纳德·特朗普。”

他说，其后果是，你可能很快就会发现自己身处曾经热爱美元的“某个非洲城市”，“你拿出美元，他们会问，‘那是什么？人民币在哪儿？’”

这将是一个巨大的变化。

另一些人认为，变化会更大——下一代全球货币根本不会由政府发行：比特币是一种“无需信任”的货币形式，许多人认为它将超越导致西班牙元和英镑衰落、如今困扰美元的信任问题。

这将形成一个自然的演变过程：西班牙被信任铸造银币 > 美国被信任发行法定货币 > 比特币将被信任创造神奇的互联网货币。

然而，它仍然需要被信任，因为正如Vitalik曾在一篇博客文章中评论的那样，“区块链应用永远不会完全无需信任”。

比特币2万亿美元的市值证明它已经获得了惊人数量的信任——但我不确定它是否会获得使其成为全球储备货币所需的更多人的信任。

因为历史表明，人们信任政府发行他们的货币。

但这也表明，美元并非第一个全球货币——而且很可能也不会是最后一个。

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