传统金融的链上革命：贝莱德如何重塑 1500 亿美元资产的未来？

发布时间：2025-05-20 03:00:55 来源：杜仲山楂猪肚汤网 作者：现货金

撰文：Oliver，火星财经

昨日，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）抛出一枚重磅炸弹：计划将其高达 1500 亿美元的货币市场基金通过「DLT Shares」（分布式账本技术股票）上链，利用区块链技术记录所有权。这一消息如同一块巨石投入平静的湖面，激起传统金融（TradFi）与 Web3 融合的层层涟漪。贝莱德掌管着 11.6 万亿美元的资产，其首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）曾豪言：「代币化是金融的未来。」如今，这位华尔街巨擘正以实际行动兑现诺言，将传统金融的庞大资产推向区块链的舞台。Solana 和 Ethereum 等公链摩拳擦掌，准备迎接这场变革的红利。这究竟是一场怎样的革命？它将如何重塑 1500 亿美元资产的未来？

传统金融的痛点：为何需要区块链？

货币市场基金是传统金融的基石，以低风险和高流动性著称。然而，它们的运行机制却像一台老式蒸汽机：可靠，但效率低下。赎回和转让需要经过层层中介，交易时间受限于工作日，记录系统繁琐且不够透明。投资者想要快速变现？抱歉，请耐心等待 T+1 结算。想实时查看持仓？那得依赖冗长的对账流程。

区块链技术的出现，恰如一剂解药。贝莱德的 DLT Shares 利用分布式账本技术（DLT），将基金的所有权记录在区块链上，实现近乎实时的交易结算、全天候的资产访问以及不可篡改的透明记录。这不仅提升了效率，还为投资者带来了前所未有的便利。贝莱德的区块链合作伙伴 Securitize 首席执行官卡洛斯·多明戈（Carlos Domingo）直言：「链上资产解决了传统市场的低效问题，为机构和散户提供了 24/7 的访问便利。」试想，未来的投资者或许能在凌晨两点通过手机完成基金赎回，而无需等待银行开门。这，正是区块链对传统金融的颠覆性承诺。

贝莱德的 Web3 征途：从 BUIDL 到 DLT Shares

贝莱德并非区块链领域的新手。早在 2023 年，其推出的 BUIDL 基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）已在以太坊（Ethereum）上成功试水，专注于代币化的美国国债资产。截至 2025 年 3 月，BUIDL 的资产规模已达 17 亿美元，并计划在 4 月初突破 20 亿美元。更引人注目的是，该基金已扩展至七个区块链，包括 Solana、Polygon、Aptos、Arbitrum、Optimism 和 Avalanche，展现了贝莱德的多链战略野心。

如今，DLT Shares 将这一愿景推向新的高度。1500 亿美元的货币市场基金若成功上链，将成为传统金融与 Web3 融合的里程碑。据彭博 ETF 分析师 Henry Jim 透露，DLT Shares 通过纽约梅隆银行（BNY Mellon）分销，可能为未来的数字货币或链上衍生品铺路。这不仅是一次技术升级，更是一场重新定义资产交易、持有和流动方式的实验。正如 X 平台上的热议所言：「贝莱德不是在试水区块链，而是在重塑游戏规则！」

贝莱德（BlackRock）提交的「DLT Shares」（分布式账本技术股票）申请，旨在将其 1500 亿美元规模的货币市场基金通过区块链技术进行数字化转型，利用分布式账本技术（Distributed Ledger Technology, DLT）记录所有权。这不仅标志着传统金融（TradFi）与区块链技术的深度融合，更揭示了贝莱德在全球金融数字化浪潮中的战略布局。

1. DLT Shares 是什么？

DLT Shares 是贝莱德为其货币市场基金设计的一种新型数字股票类别，依托区块链技术记录持有人信息和所有权。其核心特点包括：

• 区块链记录：通过分布式账本技术，DLT Shares 将基金份额的所有权信息存储在区块链上，确保记录透明、不可篡改且可实时追溯。

• 高效交易：相比传统基金的 T+1 结算，DLT Shares 支持近乎实时的赎回和转让，交易时间可扩展至 24/7，打破传统金融的运营时间限制。

• 合规分销：DLT Shares 仅通过纽约梅隆银行（BNY Mellon）销售，强调合规性和机构信任，BNY Mellon 作为托管方和分销商，确保与传统金融体系的无缝对接。

• 潜在扩展性：彭博 ETF 分析师 Henry Jim 指出，DLT Shares 可能是为未来数字货币或数字现金的应用做准备，暗示其功能可能超越简单的所有权记录，涉及链上支付或衍生品开发。

简而言之，DLT Shares 是将传统货币市场基金的份额「上链」，通过区块链技术提升效率、透明度和可访问性，同时保留传统金融的合规框架。

2. DLT Shares 的意义

DLT Shares 的推出不仅是贝莱德的一次技术革新，更对传统金融和 Web3 生态具有深远意义：

• 效率与透明度的飞跃：传统货币市场基金的交易流程涉及多方中介，结算周期长且成本高。DLT Shares 利用区块链的去中心化特性，简化流程，实现即时结算。根据 Securitize 首席执行官卡洛斯·多明戈的说法，链上资产能够「解决传统市场的低效问题」，为投资者提供全天候访问便利。

• 传统金融的数字化转型：贝莱德管理着 11.6 万亿美元的资产，其 1500 亿美元基金上链标志着传统金融对区块链的全面拥抱。这可能激励其他资管巨头（如 Vanguard、State Street）加速区块链布局，推动行业范式转变。

• Web3 生态的提振：DLT Shares 可能部署在 Solana、Ethereum 等公链上，推高这些区块链的交易量和代币需求。X 平台上的社区热议显示，Solana 因其高吞吐量（4000+ TPS）和低成本受到看好，而 Ethereum 凭借 72% 的代币化国债市场份额保持领先。

• 数字货币的前瞻布局：Henry Jim 的分析指出，DLT Shares 可能是为数字货币或数字现金做准备。这意味着贝莱德可能探索与稳定币（如 USDC）或央行数字货币（CBDC）的集成，为链上支付和金融衍生品铺路。

3. 贝莱德的战略企图

贝莱德推出 DLT Shares 的背后，隐藏着多层次的战略意图：

• 抢占链上金融先机：贝莱德已在区块链领域布局多年，其 BUIDL 基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）自 2023 年在以太坊上线以来，资产规模已达 17 亿美元，并于 2025 年 3 月扩展至 Solana 等七个区块链，预计 4 月初突破 20 亿美元。DLT Shares 进一步扩大了这一版图，巩固贝莱德在代币化金融领域的领导地位。

• 吸引机构资金：通过合规性高的区块链（如与 Securitize 合作）和权威托管方（BNY Mellon），DLT Shares 降低了机构投资者的进入门槛。X 帖子反映了社区对「机构资金洪流」的期待，认为这将推高 SOL 和 ETH 等资产价格。

• 探索多链生态：贝莱德的多链策略（支持 Solana、Ethereum、Polygon 等）显示其不愿押注单一区块链，而是通过分散布局降低技术风险并覆盖更广泛的用户群。这可能推动公链间的互操作性发展，例如跨链桥或统一标准的制定。

• 为数字货币铺路：DLT Shares 的链上特性使其具备与数字货币集成的潜力。贝莱德可能借此测试区块链在支付、清算等场景的应用，为未来与 CBDC 或稳定币的合作积累经验。CNBC 报道称，贝莱德 CEO 拉里·芬克认为代币化将「彻底改变金融所有权」，DLT Shares 正是这一愿景的具象化。

• 降低运营成本：区块链技术可减少中介环节和代理投票成本。芬克在达沃斯论坛上表示，代币化能让「每个所有者直接收到投票通知」，降低贝莱德在 ESG 争议中的运营负担。

Solana 与 Ethereum：传统金融的链上竞技场

贝莱德的多链策略，让 Solana 和 Ethereum 成为这场革命的焦点。两者的竞争，既是技术之争，也是 Web3 未来格局的缩影。

Solana：速度与成本的王者

Solana 以其惊人的性能崭露头角。凭借每秒 4000+ 笔的交易处理能力（TPS）和低至几分钱的交易费用，Solana 成为机构眼中的「香饽饽」。2025 年 3 月，BUIDL 基金扩展至 Solana，引发 SOL 价格的显著上涨。根据 CoinDesk 报道，Solana 基金会主席 Lily Liu 表示：「Solana 的速度、低成本和活跃的开发者社区，使其成为代币化资产的理想平台。」更令人振奋的是，Solana 的 DeFi 生态在 2025 年初已超越以太坊的交易量，显示其在链上金融领域的潜力。

X 平台上的社区情绪高涨，许多用户认为 Solana 的低成本和高效率将吸引更多传统金融机构。有帖子大胆预测：「如果贝莱德推出 Solana ETF，SOL 的价格将直冲云霄！」事实上，2025 年 4 月，贝莱德内部人士暗示可能推出 Solana 和 XRP 的 ETF，进一步点燃了市场期待。

Ethereum：安全与生态的霸主

尽管 Solana 来势汹汹，Ethereum 依然稳坐代币化资产的王座。根据 RWA.xyz 数据，2025 年 3 月，代币化美国国债市场规模达 50 亿美元，其中 72%（36 亿美元）运行在以太坊上。BUIDL 基金 93% 的资产仍托管在以太坊，凸显其在安全性和流动性上的无可替代性。此外，以太坊的 Layer 2 解决方案（如 Arbitrum 和 Optimism）显著提升了其扩展性，使其在高价值资产代币化中保持领先。

然而，以太坊并非没有隐忧。X 平台上，一些用户警告以太坊的验证者集中度可能引发中心化风险，这在机构高度关注合规的背景下尤为敏感。尽管如此，以太坊的成熟生态和庞大的开发者社区仍是其核心优势。Fortune Crypto 指出：「以太坊的稳健性和开发者支持，让其在高价值资产代币化中依然是首选。」

竞争的未来

Solana 和 Ethereum 的较量，恰如一场速度与稳健的博弈。Solana 的低成本和高吞吐量使其在机构交易中更具吸引力，而以太坊的生态深度和 Layer 2 扩展则巩固了其领导地位。贝莱德的 DLT Shares 若部署在两链之一或同时支持，势必进一步推高 SOL 和 ETH 的需求。更有趣的是，这场竞争可能催生公链间的互操作性需求，例如跨链桥或统一标准的开发，为 Web3 生态注入新的活力。

RWA 代币化的浪潮：Web3 的黄金时代

贝莱德的 DLT Shares 不仅是自身转型的标志，也是 RWA 代币化浪潮的催化剂。根据 RWA.xyz 数据，代币化美国国债市场在过去一年增长近 6 倍，从 8 亿美元飙升至 50 亿美元，整个 RWA 市场（包括房地产、债券等）已接近 200 亿美元。贝莱德的 BUIDL 基金以 41.1% 的市场份额领跑，紧随其后的是富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 OnChain U.S. Government Money Fund（资产超 6.71 亿美元）和 Fidelity Investments 的以太坊代币化基金（计划于 2025 年 5 月生效）。

这场浪潮远不止国债。贝莱德的成功可能激励更多传统资产上链，例如股票、房地产甚至艺术品。想象一下，未来的投资者或许能通过区块链购买曼哈顿的一栋公寓，或者持有毕加索画作的代币化份额。DeFi 协议如 Aave 和 Curve 已开始探索与代币化资产的集成，而稳定币（如 USDC）可能成为链上支付的桥梁。X 平台上的讨论火热，有人感叹：「RWA 是 Web3 的杀手级应用！」但也有人担忧：「传统金融机构的涌入，会不会让 Web3 失去去中心化的灵魂？」

2025 年的机遇与挑战

展望 2025 年，贝莱德的链上革命为 Web3 开启了无限可能。RWA 市场的快速增长将吸引更多机构入场，高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JP Morgan）已在探索代币化债券和信贷产品。政策层面，特朗普于 2025 年 3 月宣布的「战略加密储备」计划（涵盖比特币、以太坊和 Solana）为区块链应用提供了更友好的环境，可能进一步推动 RWA 代币化。

然而，挑战同样不容忽视：

• 监管不确定性：美国证券交易委员会（SEC）对链上资产的审查可能加剧，尤其是涉及许可链或半中心化链的产品。贝莱德与 Securitize 的合规策略虽为其赢得信任，但监管收紧可能拖慢行业步伐。

• 技术风险：Solana 的网络曾在过去出现稳定性问题，尽管 2025 年已显著改善，机构仍需验证其可靠性。以太坊的 Layer 2 虽提升了性能，但复杂性可能增加开发成本。

• 社区分歧：Web3 社区对传统金融机构的入场态度两极化。X 平台上，有人欢迎贝莱德的资金和技术支持，认为其将推高链上资产的价值；但也有人担忧，机构的合规需求可能导致 Web3 向中心化倾斜。

结尾：链上未来的曙光

贝莱德的 1500 亿美元链上计划，不仅仅是一次技术试验，更是一场金融范式的变革。它将传统金融的庞大规模与区块链的创新潜力结合，为 Web3 开启了一个全新的篇章。Solana 的速度与 Ethereum 的稳健将在这场革命中熠熠生辉，而 RWA 代币化的浪潮将重塑我们对资产的认知。从华尔街到区块链，贝莱德正引领一场跨越两个世界的旅程。

2025 年，链上的未来正在加速到来。你，准备好上车了吗？

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